Möbius Index

Az elmúlt héten egyértelműen a FEL/FEL trend állt be hétvégi rally-val, melyet komoly forgalom is kísért. A piaci szereplők hangulata hirtelen megjavult az USA kedvező adatainak (9,7%-os munkanélküliség, növekvő fogyasztási hetelek) hatására, s az ázsiai piacok is nagyobb sebességre kapcsoltak. Kína a további magas növekedés mellett tette le a voksát, s elkezdték újra intenzíven vásárolni az árutőzsdén az alapanyagokat.

Az európai pénzügyi zavarok (görög) is lassan rendeződni látszanak, bár Merkel kancellár asszony kijelentette, hogy nem minden feltétel nélküli a segítség.

A vétel/eladás arány részvényekre vonatkozó világátlagát az elemzők pillanatnyilag 2,5-ös értékre becsülik. A hangulati-index, valamint a két részvényt példaként demonstráló Möbius indexek is határozottan felfelé fordultak.

Egyetlen borús felhő úszik az égen, a növekedés telítődésének gondolata, melyet vizuálisan is megjelenít a hangulati-indexünk. A pillanatnyi állás egyértelműen növekedést mutat, de ennek időbeliségét naponta meg kell kérdőjeleznünk. Nem lenne ellenemre, ha tartósan magasban maradva csúcsot döntenénk, de a tőzsdés fontos tulajdonsága az óvatosság is.

Milyen stratégiát lehet alkalmazni? A meglévő részvényeket tartani célszerű, s kb. 2-3%-os csúszóstoppal védeni a profitot. Ha az árak felfelé mozdulnak folytatható a vétel kis tételekben sávosan. A zöld lámpák és a volumen növekedése a folytatást erősíti. Amennyiben a forgalom hanyatlana, az már óvatosságra intő jel lenne.

Általában és most is igaz, hogy nem túl szerencsés heti prognózist adni, hiszen a tőzsde a mi kedvünkért nem várakozik, tehát a középtávú játékosoknak is naponta kell a helyzetet felülvizsgálniuk, akkor is , ha az alapkészletüket lényegesen nem változtatják. Meg lehet ugyanakkor játszani a longot pl. a BUX1012 vásárlásánál a mélypontokon történő vásárlással, s a lokális csúcsokon a realizálással napon belül is.

Az OTP, ha elindul felfelé, akkor folytatja is az útját. Az EGIS emelkedése is valószínű, mely egy esetleges hanyatlás esetén, az ezzel járó Forint gyengülésre is jobban fogja magát tartani. Egy exportorientált ,konzervatív gyógyszergyártó csökkenése lassabban következik be, mint a spekuláció tárgyát képező OTP, amely a shortosok kedvence. Pozitív jel továbbá, hogy az árutőzsdék is emelkedésbe kezdtek. Az olaj-, az arany- a réz-, az acélárak felfelé tartanak. Jó lenne ezt a gazdaság egyértelmű kibontakozásaként értelmezni.

Fontos követendő tényező a forgalom alakulása, mert az jól mutatja a nagy intézményi befektetők aktivitását, akik lényegileg befolyásolják az árfolyamok alakulását. Érzékelhető, hogy a befektetők kockázatvállalási hajlandósága megnőtt, azaz van étvágy a kockáztatásra.

Összefoglalás: az emelkedés nagy valószínűséggel folytatódik, s a januári szinteket bizonyára el fogjuk érni. Utána már a piac érett lesz egy konszolidációra, amit nem szabad , hogy a figyelmünket elkerülje. Bármeddig is megy az árfolyam, tudatosulnia kell bennünk a növekvő kockázatoknak. Ilyen helyzetekben, ha felmerül egy új negatív fordulat, mindenki az összes részvényét azonnal el akarja adni.

2010.03.09: a pénteki erős long után kisebb kimerülés következett. Az emelkedő trend nem tört meg, de a heti előrejelzésünk az óvatosságra történő utalása erősödött. A piac emelkedése esetén az agresszívabb játékosok megjátszhatják a felfelé tartó primér hullámot. Az óvatosabbak tartják pozícióikat, stoppal védik a profitjukat.

2010.03.10: továbbra is az enyhe növekedés, ill. a telítődési szakasz a jellemző.

A hangulati index tovább laposodik, méltóságteljesen mozog, hogy mindenki követni tudja.
Illusztrációképpen, és nem feltétlenül követendő:
Egis eladva, Mol eladva, OTP mennyiség 20%-ra csökkentve, BUX1012állomány 10%-ra csökkentve (A görbéken kívüli indok a hét hátralévő részében a tőzsdei kereskedéstől való napi távollétem.)
2010.03.11. A magas szintet viszonylag erősen tartják az indexek.

Az elmúlt hetet a pénteki korrekciónak köszönhetően a főbb tőzsdei indexek „csak” enyhe csökkenéssel zárták, a heti/havi trend pedig LE/FEL volt. A felváltva érkező pozitív, de inkább negatív hírek elbizonytalanították a piacokat, mégis a tőzsdei kereskedők egyre ellenállóbak a rossz hírekkel szemben. A görögöket ki fogja segíteni Európa, de nem árt nyomás alatt tartani a 14. havi fizetésért sztrájkolók országát.

A hangulati indexünk az utolsó néhány napban oldalazó üzemmódba kapcsolt. A figyelmeztetéseink fő mondanivalója a pozíciók csökkentéséről szólt a cash irányába. Az óvatosabb befektetők a bizonytalan pontokban csökkentik a kockázataikat, s nagyobb tranzakciókat csak az irányok stabilizálódása után végeznek. Jelenleg nem beszélhetünk határozott irányról. A hangulati-index alulról semleges állapotot tükröz, mint ahogyan a múlt heti lámpáink keveréke is sárga színt adna.

A piac rugalmas, mint a gumi. Nincs hanyatlás pánik eladással, de a pozitív kilengés is korlátos.

A hangulati-index a BUX indexhez képest higgadtabban viselkedett. A BUX az erős negatív kilengés után visszafordult az egyensúlyi érték felé, melyet szerintem (ill. a hangulati –index szerint) még mindig nem ért el. A legutóbbi lokális mélypontjához képest még az összes lemaradását nem hozta be. Az általános helyzetet sárga lámpák jellemzik, melyhez várhatunk a későbbiekben zöld árnyalatokat is. Legjobb, ha követjük a naponta aktualizált indexeink tanácsát, s lehetőleg az egyértelmű helyzetben válunk aktívvá.

Összefoglalás: a hét semleges szentimenttel indul, melyet a hangulati index is illusztrál. Nagyobb volumenű tranzakciók nyitása hétfőn csak a piac éles változása esetén tanácsos. Határozottan növekedésnek induló részvényeket rövid távra vehetünk, kis tételekben, sávos beszállással.

2010.03.01: szépen indult a március első napja, a piac élesen felfelé vette az irányt, tehát a sávos vételek megalapozottak voltak. A hangulati indexünk újra longot jelez, (bár a telítődés sem az egekben van.) Az OTP emelkedése kissé erős,de megalapozott. Nagy valószínűséggel nem okoz negatív meglepetést a gyorsjelentést. Pozitív meglepetést okozhatna, ha a kockázati céltartalék csökkentése lehetséges lenne, mert ez emelné a nyereséget. Az eddig elhatárolt céltartalék 120Mrd. FT, mely a hitelek stabilizálódásával fokozatosan visszavezethető az eredmény javára.

2010.03.02: az OTP az elemzői várakozásokat meghaladó 150Mrd Ft adózott eredményt ért el, miközben növelte a kockázatos hiteleire képzett céltartalékot. A betétgyüjtése sikeres, néhány leány gyengébb teljesítménye ellenére a konszolidált eredménye a válság közepette bíztató, a konzervatív bankpolitika meghozta az eredményét. A nemzetközi trendek zömében FEL/FEL irányt vettek fel. Jó a "hangulat", melyet egyes elemzők nagy erőkkel igyekeznek majd rontani.

2010.03.03. A fennálló emelkedő trendben ingadozást okozhatnak a profitkivétek.
2010.03.04. A telítődés felé haladva érdemes elgondolkodni a rászleges profit realizáláson, azaz sávos pozíció záráson.
Trendtörésre meggyőző jelek még nincsenek,mégis a piac konkrét mozgása alapján óvatos lépések indokoltak lehetnek.
03.05. A long továbbra is él, mégis az óvatosság nem árt.
A fórumba beírt BUX1012 javaslat bevált,de haladunk a telítődés felé.Ma az USA közli a munkanélküliségi adatait.

Az elmúlt héten egyértelműen visszatért a bika a parkettre, amit jól mutat az OTP több mint 6%-os emelkedése is. Kisebb pánikot okozott, hogy a FED csütörtökön a zárás után 0,25%-kal emelte a bankközi diszkont rátát, de némi bizonytalankodás után az árfolyamok visszapattantak. (A lakosságra a kamatemelés nem vonatkozik.) Ez is bizonyítja, hogy a trendelemző stratégia képes kivédeni a felesleges tőzsdei műveleteket.

Aki biztos volt a dolgában, az mélyponton vásárolhatott, majd akár már aznap realizálhatta is az eredményt. A kamatemelésről az amerikai kommentárokban megjelent, hogy ez semmiképpen sem jele egy küszöbön álló megszorító pénzügyi politikának, inkább egy reagálás a kilátások javulására. A már korábban említett „reklámkampány” folyik a longért.

A DJIA végül is 3%-os heti emelkedést teljesített. Figyelmeztető jel, hogy a kínaiak 36 Mrd$ értékben adtak el USA államkötvényeket. Ez azt jelenti, hogy az egyes országoknak el kell gondolkodniuk az államháztartási problémáik saját finanszírozásáról is, mert a görögök sorsára juthatnak.

A következő hétre a közvélemény kutatási adatok alapján a tájékoztató jellegű vélekedés: 42%/26% a FEL/LE irányokra szavazók aránya. (A múlt heti arány 36/27 volt.) A hangulati indexünk, valamint számos ismert indikátor is a további emelkedést mutatja. Az OTP vonatkozásában határozottan alulról átmetszésre került mind az EMA10 mind az EMA20, s a forgalom napról napra növekedett. Ugyanez elmondható a BUX-ról is. A hangulat indexre rápillantva azonban el kell gondolkodnunk a tetőzés közeledtén is, bár van még tér felfelé. A döntésben segítségünkre van a görbe meredeksége, s a majdan bekövetkező metszéspont, amikor meg kell kezdenünk az eladásokat. Érdemes az eladásokat sávosan, több részletben végrehajtani, mert főleg a fordulópontokban nehéz eltalálni a maximum pontot. Ez nem is szükséges, elegendő a maximális profit kis hibával történő megközelítése, hiszen a kockázatok csökkentésére is gondolnunk kell. A hangulati-indexünk tetőzéséhez közeledve nő a kockázat.

Jelenleg ismereteink szerint kimondható a long trend folytatódása, melynek pillanatnyi erősségét 59%-ban adhatjuk meg a 100-as skálán.

Hosszútávon az OTP vonatkozásában optimista vagyok. A tőzsde őrült módjára 11000 HUF környékéről 2000HUF alá nyomta az árfolyamot, s most 5665 HUF az árfolyama. Miközben az OTP nem tett mást, csak nyereségesen működött. Kár álmodozni a 4000 FT alatti árakról. Azt a „nagyon bölcs” tanácsot tudom adni, hogy vásároljuk az olyan alulértékelt cégek részvényeit, amelyek valódi értéket képviselnek.

Összefoglalás: a 8. hétre is longot hirdetünk, melyet az indexeink alátámasztanak, s felhívják a figyelmünket a lassan közeledő kockázatokra. A stratégia longon alapul, de a majdani tetőzést látván növelni célszerű a készpénz mennyiségét.

02.22.A lelkes hétfői kezdés bizonytalanságba csapott át, a trend sérüléséről azonban nincs szó.
Az amerikai zárást követő elemzés után reggel értékeljük a helyzetet.
02.23.A támogató indexeinknek kissé megtorpant az emelkedése, ami óvatosságra int, de az irányok megváltozására még nincs bizonyíték. A bank részvények jól szerepeltek a világ tőzsdéin. A pillanatnyi semleges helyzet ellenére a trend továbbra is fennáll.
A héten számos fontos adat fog napvilágot látni, ami ingadoztathatja az árfolyamokat.

02.24. Az egyébként is hullámzó hangulatot kedd délután az USA-ban közétett kedvezőtlen fogyasztói bizalmi index a mélybe taszította. A mi hangulati- indexünk is leadta az első vészjelet, mert belemetszett az ötnapos mozgó átlagába (zöld vonal-MA5). Ez jelentheti azt, hogy oldalázás vagy trendváltás következhet be. Gyakran előfordul, hogy az éles bemetszés után erőt gyűjtve újra lendületet kap a régi trend.. A metszéspont környéke kritikus, többesélyes zóna. Az óvatosak növelik a cash állományukat, a bátrak követik az eseményeket, stopokkal védik a pozícióikat, miközben kivárnak. A hazai piac szokás szerint túlreagálta az eseményeket.

A szerdai napon a BUX nem követte a nemzetközi trendet. A halmozódó short állományok segíthetnek a fellendülés megindulásában. Ha jól zár az USA, meg fog jelenni a húzó hatás a hazai piacon is. Az USA-ban jelentős short állományok gyűltek fel, aminek zárása felfelé nyomja a piacot. Jelenleg (19.30) az USAban az advance/decline ratio 3,29, ami azt jelenti, hogy a vevők ilyen arányban intenzívebbek az eladókhoz képest. Holnapra a hazai parketten sem ártana egy ilyen magabiztos hozzáállás.
02.25. Bernake megnyugtatta a piacokat az alacsony kamatok tartósságáról, ami kompenzálta a rossz adatokat, de a bizonytalanság továbbra is fennáll.
Az indexeink is a határon ingadoznak, s pillanatnyilag semleges jelzést adnak.

02.26. A piros lámpák figyelmeztetéseket adtak. Az indexeink metszéspontjai a figyelmeztetnek, megemelkedett kockázatokat jeleznek.
Független a folytatástól ilyen esetekben ajánlatos a pozíciókat csökkenteni. A kitettség csökkentése jobban elviselhetővé teszi az ingadozást. A várható emelkedést követheti esés is.
Ne feledkezzünk meg a kereskedési kényszer legyőzéséről, azaz a kritikus pontokban a kockáztatott tőke mérsékléséről. (Javaslom az indexek használati útmutatójának tanulmányozását.)
Amikor a trend iránya stabilizálódik, akkor tanácsos a befektetéseink növelése

Az elmúlt hét alapján bizakodhatunk a fordulópont stabilizálódásában ill. az emelkedés folytatódásában.

A görög deficitre pozitív válasz érkezett az EU vezetőitől, amit a piac elfogadott, de szokás szerint fanyalgott, mert az EU vezetői kellő bizonytalanságot hagytak a rendezés módjáról. A válság nem múlt el, de sok intézkedés, valamint az emberek élni akarása ha lassan is , de le fogja gyűrni a válságot, melynek már apróbb számszerű jelei is mutatkoznak, ha az egyes országok publikált GDP-jeire tekintünk. Az európai gazdaság 2009. 4. negyedévében csupán 0,1%-kal nőtt, ami ugyanakkor még nem túl bíztató.

Negatív tényező a számos országban tapasztalható magas államháztartási deficit, mely alól hazánk jelenleg kivételt képez. Technikailag a pozitív korrekciónak folytatódnia kell, ha az indikátorainkat, s a chart elemzéseinket vizsgáljuk.

Itt szeretném megjegyezni, hogy néhány személyes kapcsolatból, valamint a topicban olvasottakból arra következtetek, az egyes kereskedők tudásához, valamint az ingadozó helyzethez képest sok a napon belüli tranzakció, holott a trendek biztonságosabban teljesülnek pl. heti szinten. Semmi gond nincs a DT-vel, ha sikeres. Egyes közvélemény kutatások szerint a FEL/LE irányokra szavazók megoszlása heti szinten 36%/27%, míg havi szinten 48%/38% (A maradék nem tudja , vagy semlegesnek ítéli a helyzetet.)

A vétel/eladás tranzakciók aránya folyamatosan nő, ami a jelenlegi gyenge erősségű helyzetben javulásra utal. A tekintélyes mennyiségű short állomány zárása segítheti az emelkedést.

A jelenlegi aktuális trend heti/havi szinten FEL/LE.

A hangulati –indexünk lassú javulást mutat, ami még kellően törékeny. Már negyedik napja emelkedik, s a mélyponthoz képest kb. 44 ponttal nőtt, melynek intenzitása meghaladja a BUX növekedését. A jövő hétre kell megfelelő időpontra időzíteni a „shopping-olást” azoknak, akik ezt még a múlt heti prognózisunk alapján nem tették meg.

Összefoglalás: igen nagy valószínűséggel elértük a mélypontot, s a részvénypiacok emelkedésbe kezdenek. Ezt támasztják alá a várakozások, valamint az indexeink. Ugyanakkor nincs jel a gyors változásra, inkább a lassúbb , ingadozó mozgások várhatók, mégis a gyengélkedő bika erősödni látszik. Kövessük a mellékelt, naponta aktualizált mutatószámainkat!

2010.02.15. Az amerikai piac hiányában a szokásos erőtlen kereskedés zajlott. Az USA segítsége is kell a további emelkedéshez.
2010.02.16. A long erőssége (valószínűsége) 59%.
A long a mai napon egyértelmű volt, melyet az amerikai nyitás tovább erősített. Már egyszerű eszközök is jelzik az emelkedést, mint pl. az árfplyamoknak az MA20 alulról történő metszése, Egyedüli negatív tényező a szerény forgalom, ami idővel szintén meg fog érkezni.
Pletyka szintű információ: A rally hátterében az USA-ból irányított "reklámkampány" áll. A felminősítéseket csak spekulatíve (rövid távon) szabad figyelembe venni.
Ez nem írja felül a megkezdett longot, csak óvatosságra int.
2010.02.17.A long "reklámja" sikeres, emelkednek a részvények, az indikátorok is támogatják az ügyet.
A long erőssége 63%.
14.00. a long erőssége 72%
2010.02.18. A long trend fennáll, de ne várjunk minden nap gyors emelkedést.
A trend változatlan, de ma az árfolyamok kissé megtorpantak, mint a chartoknál ez mindig várható.
Az egyes részvények trendjei is felfelé mutatnak, bár némi túlértékelődést már napok óta láthattunk.(Az index felett van az OTP és az ÉGIS árfolyama,de az irány felfelé mutat.)
A fő indexünk, a hangulati-index töretlenül bízik az emelkedésben.
2010.02.19. A FED a kereskedelmi bankok felé 0,25%-kal megemelte a kamatot. A monetáris szigorítást az ázsiai piacok ma éjszaka túlreagálták. Nálunk is várhatók turbulenciák, de az egyensúly vissza fog állni. A kínai tőzsde továbbra is zárva tart, míg a japán NIKKEI index jelentős minuszban áll. A tőzsde alaptulajdonsága, hogy rövid távon hisztérikusan mindent túlreagál. A sztereotíp megállapítást kell ismételten tennünk: az USA fogja beállítani a reálisabb árfolyamokat.
Az általunk követett amerikai független elemzők higgadtan vették tudomásul a 0,75%-os kamatlábat,s jelen kommentárjukban a trend folytatódását valószínűsítik, az ingadozásokkal számolva.

Az elmúlt hét nagy ingadozások közepette hatalmas eséssel zárt. A piac túladottságát jelezi az RSI indikátor, melyet ilyenkor csak mérsékelten szabad figyelembe venni. Számos vevő ugyanakkor megjelent a vételi oldalon , mivel úgy vélik, hogy a „mélypontot” érdemes megvásárolni. Az esés technikailag is lefékeződni látszik, mint ezt láthattuk az USA piacán a DOWN JONES pénteki enyhe pozitív zárásakor.

A pillanatnyi helyzetben ugyanakkor LE/LE trendben vagyunk (heti/ havi). A klasszikus kérdés mint mindig úgy szól: Jön a fordulópont vagy tovább esünk. Erre az elemzők egyike sem ad most határozott választ, mert nehéz megítélni, hogy a jelenlegi korrekcióval megelégszik-e a piac a tavaly márciusban megkezdődött rally óta.

Érdemes stratégiai alternatívákat kidolgozni a bizonylat helyzetekre: - az óvatos szereplők kivárnak, - a bátrabbak napi kereskedésben megjátszák a LE és a FEL irányokat, - kis tételekben sávosan vételi pozíciókra törekvés feltételezve a közeli mélypontot, s csúszó stoppal védeni a pozíciókat.

Igen nagy valószínűséggel nem számolhatunk azzal a kényelmes helyzettel, hogy egy eldöntött irány tartósan és változatlanul érvényesül. Mint a múlt héten megjegyeztem, javítani kell a reakcióképességünket, a kereskedés tehát csak akkor javasolt, ha a befektető kellő időt tud fordítani az események követésére. A hangulati indexünk tovább romlott, de az esése mérséklődött. Az általános helyzetet „esésnek értékeli, várja a mélypontot”. Jelentős short volumenek gyűltek össze, amik jelzik a lehetséges gödör aljának közelségét. Lassítják az esetlegesen meginduló pozitív próbálkozásokat a görög, spanyol és portugál pénzügyi gondok, sőt közép-kelet európai országokról is megkezdődött a rossz hírek terjesztése. Biztosak lehetünk benne, hogy irányváltáskor a média szállítani fogja az irányt támogató híreket.

Az OTP vonatkozásában az indexünk megfelelőnek tekinti a részvény árfolyamát. Mivel a piac mindig túl leng az értéken mindkét irányba, így nem zárható ki a további lecsorgás, de fékező ernyők már kinyíltak. Kövessük tovább a görbék útmutatásait!

Általános esetre a gyengébb idegzetűeknek és a tőzsde követésére kevés idővel rendelkezőknek a csendes szemlélődést, kivárást javaslom, mivel soha nincs kereskedési kényszer. A kockázat arányban áll a lehetséges nyereséggel ill. veszteséggel.

Összefoglalás: az uralkodó LE/LE trendet konszolidáció követheti, azaz semleges-medve helyzet, majd a piac túladottsága pozitív technikai korrekciót generálhat a közeljövőben. Kilengéseket várhatunk. A trendek hosszai rövidülhetnek. Végleges irány nélküli időkben bármely irány melletti határozott kiállás téves, ezért van nagyobb jelentősége a stratégia alkotásának, a pozíciók alacsony szinten tartásának, s az indikátoraink jelzéseinek a követésének.

2010.02.08. a fékező ernyők kinyíltak,további kommentárok helyett az indexek és az árfolyamok viszonyára figyeljünk. A volatilis mozgások továbbra is várhatók. Jó kereskedést mindenkinek!

2010.02.10: a kritikus nagy méretű short állomány és a német segítség a görögök felé meglendítette a piacot. A long folyamatosan erősödik, a mai nap is bizonyította, hogy a hangulat milyen törékeny, azaz az USA bizonytalan nyitása porrá zúzta az optimizmust.

A holnapi nap érdemes az EU pénzügyminisztereinek tanácskozását figyelemmel kísérni a görög deficitre vonatkozó döntéseik szempontjából. (Ma valaki levélben kérte, hogy részletesen kommentáljuk a napi történéseket. Maradjunk inkább a trend vizsgálatánál, a hisztérikus ijedezés és a nagy örömódák zengése helyett. Minden nap szállítja a sajtó a várt vagy megrendelt híreket a széljárás szerint, a szenzációra éhes tömeg számára. A tőzsde volatilis, de nincs mindennap világvége vagy árfolyam robbanás.)

2010.02.11. A hangulati-index februári lokális csúcson van. Ez legjobban a határidős BUX1012-nek kedvezhet.
Greece Deal Opens Door for More Bailouts: Goldman Economist- CNBC

A kb. január 20-a óta tartó eső trend a múlt hét pénteken meginogni látszott. Főleg az európai hangulat volt kedvező, s azon belül is a magyar piac jeleskedett. AZ USA negyedik negyedéves 5,7%-os GDP adata okozta főként a lelkesedést, mely magában az USA-ban tiszavirág életűnek bizonyult. Az S&P határozottan törte a 100 napos mozgóátlagot.

A 2010-es évre magas munkanélküliséget és visszafogott fogyasztást várnak, ezért egy múltbeli állami beavatkozáson alapuló jó adat nem tartós hatású. Az európai hivatalos munkanélküliségi adat 10%, különösen Spanyolországban és Görögországban feszült a szociális helyzet.

Itthon a lelkes OTP részvényesek örülhettek legjobban az optimizmusnak. Az ingadozások a tőzsde természetes velejárói, s figyelmeztetnek, hogy bármikor bekövetkezhet egy visszapattanás, ha egy-egy irány már kellő hosszú ideig tart. A múlt hét is bizonyította, hogy akik csak a napi kereskedés (DT) kedvelői, még egy általános trendben is szenvedhetnek el veszteséget a normálisnak mondható ingadozások miatt.

Érdemesebb tehát az eddig is javasolt trendspekulációs módszert alkalmazni, ahol az eredményeinket nem befolyásolják lényegesen az egyes napok ingadozásai. Visszatérve a jelenbe megállapíthatjuk, hogy világszinten is bekövetkezett a LE/LE trend. A bátrabbak már lassan két hete short pozíciókat vehettek fel. Az óvatos és cash-ben várakozóknak tovább kell várniuk a fordulópontra, mielőtt hosszabb távú befektetésre gondolnának. A lefelé irányuló trendet reprezentálja az utóbbi napokban növekvő piros lámpák száma is.

Mint az MACD, mint a trendoszcillátorok negatív jelzéseket adnak. Nem zárhatjuk ki, hogy elérjük a mélypontot, mert lassan a piac túladottá válhat. A nemzetközi trendet túlszárnyaló Bux indexünket az óvatosság megtartásával érdemes shortolni. Az OTP túlértékelt, a kedvelői nagy erőkkel védik. Amennyiben a nemzetközi trend tartósan tartja a negatív irányt, az OTP is feltartóztathatatlanul konvergálni fog a mellékelt ábrákon közölt értékek felé.

Ismételten felhívom a figyelmet a Hangulati-index számainak, irányainak követésére, mert az minden szóbeli magyarázatnál jobb helyzetjelentést ad. (Amíg az index az ötnapos mozgó átlagát SMA (zöld vonal) nem közelíti meg, ill. nem metszi a megadott trend fennáll.)

Összefoglalás: az eső trend igen nagy valószínűséggel, ingadozásokkal folytatódik. Érdemes a LE-irányokat megjátszani, s az esetleges trend változások észlelése érdekében követni a mellékelt ábrák jelzéseit. A tartós csökkenésnek nagy a valószínűsége.

2010.02.01: a február első napja nagy lelkesedéssel indult. Az indikátoraink is fordulópontot sejtetnek, melynek megítélésével kissé érdemes kivárnunk. A hangulati-index a kritikus metszéspont előtt áll, azaz minden megtörténhet.: a visszapattanás és a további emelkedés is. A következő egy-két nap adja meg erre a választ. Reggel több ismeret birtokában visszatérünk a helyzet elemzésére.

2010.02.02: a helyzet továbbra is semlegesnek értékelhető, az emelkedés alacsony forgalommal ment végbe. A fundamentális tényezők természetesen nem változtak, de most a hangulat miatt jobb ennek figyelembe vételétől eltekinteni. Kár lenne például az amerikai eszméletlen magas államháztartási deficitről beszélni A short jelek megszűntek, egy-két indikátor vételt jelez, de a forgalom nem meggyőző. Érdemes a short pozíciókat csökkenteni a kedvező alkalmat keresve, de pillanatnyilag úgy látszik, hogy helytelen lenne a pánikszerű zárás, s esetleges veszteség realizálás. A nemzetközi összesített vétel/eladási arány pillanatnyilag kb.0,9., ami az 1-es érték fölött jelentene egyértelmű longot. Esetlegesen szárnyaló részvényeknél szóba jöhet a long pozíció felvétele. Fontos „ indikátorként” az olaj és a DAX értékeit érdemes követnünk iránymutatóként. A DAX-nál az 5750-es (5850) az olajnál (crude oil) a tartós 75 $ feletti érték lehet a döntő a long irányába. Az óvatosság, s a fokozott figyelem ajánlott.

A hangulati-index átmetszette az SMA5-öt, s ezzel fordulóponti jelzést adott. A Möbius-index harmadik napja emelkedik az OTP-nél,ami az értékektől függetlenül szintén fordulópont előszele. A későbbiekben tovább árnyaljuk a képet, de oldalazás, emelkedés várható.A bizonytalanság továbbra is nagy, mert a forgalom nem erősítette meg az irányt.

2010.02.03: az indikátorok rendre vételi jelet adnak, készülni kell a beszállásra. Tapasztalható, hogy a trendforduló a korábbiaktól eltérően dinamikusabban következett be, de a hangulatváltás a fundamentális problémák miatt bármikor ismételten bekövetkezhet. Javítani kell a reakcióképességünket!

2010.02.04: ingadozások, oldalazások várhatók, amíg a piac el nem dönti az irányt. Esetlegesen beragadt shortok zárására nyílik lehetőség, az óvatosak kivárnak a semleges helyzetben.

A volatilitás megnőtt, erős zuhanás a piacokon,a le és a fel tábor küzdelme még mindig tart. A hangulati index megfelel a 2009. november 2-ai állapotnak (-18,5). Az óvatos játékosok, akik a kritikus és fordulópontok környékén kivonultak a piacról , hidegvérrel szemlélhetik az eseményeket.

2010.02.05: A metszések, a volatilitás növekedése arra hívja fel a figyelmet, hogy a kockázatok magasak. Az óvatosak továbbra is kivárnak. A metszéspontok környezetében csak a tapasztaltaknak célszerű kereskedni, s nekik is napi szinten, amíg az irányok nem válnak egyértelművé. Érdemes elgondolkodni a mellékelt indexek viselkedésén, s arányán az árfolyamhoz képest, különös tekintettel a metszéspontokra.

Az új év kéthetes emelkedését oldalazás, majd esés követte. Néhány csalódást keltő gyorsjelentés a múlt héten megingatta a válságból való gyors kilábalásba vetett hitet. Kérdés, hogy mikor tér vissza az optimizmus, ill. folytatódik-e a megkezdődött tőzsdei lejtmenet.

Látszik hogy a tőzsdét jelenleg az érzelmek irányítják. Távirati stílusban felsorolva a múlt héten a tőzsdére többek között a következők hatottak: A kínai kormány lépéseket tett a kialakuló ingatlan buborék ellen (hitelkorlátozás), Obama szeretné a bankokat ismét hagyományos bankokká változtatni, korlátozva a kockázatos üzleti tevékenységek folytatását.

Európában negatív jelzés, hogy a negyedik negyedévben a német gazdaság stagnált. A GE jó jelentése sem tudta a kialakuló pesszimizmust feltartóztatni (pedig a Budapest Bank is oszlopos tagja a csoportnak :)). A honlapunk hangulati mutatója is gyorsuló csökkenésbe kezdett. Várható, hogy egyre több tőzsdei szereplő fogja elveszíteni az önuralmát, a született pesszimisták pedig már csak katasztrófában tudnak ilyenkor gondolkodni.

A trendelemzés azt mutatja, hogy a korrekció nem lesz elhanyagolható, azaz a pozíciók tartása nem célravezető, mégis a tavaly év eleji összeomlásra nem kellene gondolnunk. Ilyenkor a gondosan előkészített short pozíciók felvétele ajánlott, s figyelnünk kell a jelekre , melyek a fordulópontot fogják jelezni. Mivel a tőzsde sem felfelé, sem lefelé nem egy egyenletes görbe, ne tévesszenek meg bennünket az ingadozások. Inkább késsünk 1-2 napot az újbóli beszállással, hiszen 100%-osan soha nem lehet, és nem is feltétlenül kell kihasználni egy hullámot. A görbék kisimítására alkalmasak pl. az öt vagy tíznapos mozgó átlagok is, melyek segítik a trendek jobb láthatóságát.

Kellően idősek azok a „EMMA nénik” (BUX-nál EMA40, DJIA-nél MA80, DAX-nál EMA100), melyeket a chartok átmetszették. Tehát a bölcs „EMMA” néni szerint is lejtőn vannak az árfolyamok. Az EMA-k (Exponential Moving Average=Exponenciális Mozgó Átlag) nem feltétlenül kereskedelmi jelzések, hanem az állapotot jelzik, a változás irányára a dinamikus indikátorokat érdemes alkalmazni. Az eladási szándékú tranzakciók az utóbbi napokban folyamatosan meghaladták a vételi szándékú volumeneket.

A változás bekövetkezése a magyar piacon lassú volt, kellő időt adott azoknak is, akik nehezebben szánják rá magukat a döntésre, hiszen a múlt héten megadott 2%-os ingadozási sávból az OTP és a BUX is csak pénteken lépett ki lefelé.

Összefoglalás: a jelzőrendszereink többsége további esést jelez, ezért újabb vétel csak meggyőző pozitív változásra ajánlott. Az óvatos játékosok cash-ben várakoznak, míg a bátrak shortolják pl. BUX1012-t. A negatív hírek korrekciót okoztak, de hosszabb távon néhány jó hír majd ismét felvirágoztathatja a tőzsdéket.

2010.01.25: pillanatnyilag a piac túladottsága megállította az esést, ami nagy valószínűséggel nem jelenti azt, hogy a további eséseknek ezzel vége lenne. A jelentős mennyiségű napi short pozíció zárása a kereskedés záró szakaszában emelkedést okozott a magyar tőzsdén, s ezzel megelőzte sok vezető európai index teljesítményét.

2010.01.26: az OTP vétel nem javasolt.

2010.01.28: az óvatosak kivárnak, az agresszív játékosok megjátszák a FEL és a LE irányokat. Nagyobb ingadozások várhatóak, nagyobb nyitotott short pozíciók részleges zárása ajánlott. Semleges helyzet a pillanatnyi állás. Aki szó szerint vette a beírást, és megjátszotta a FEL, majd a LE ágat, nem járt rosszul. Az OTP és a BUX is a nemzetközi viszonyokhoz és a magyar gazdaság erejéhez képest továbbra is túlértékelt. Késő este meglátjuk a hangulati-index konkrét számait.

2010.01.29: továbbra is érvényes a heti előrejelzés, azaz esés várható. A magyar piac túlértékelt.

Az USA gyorsjelentési szezonja vegyes képet adott, s különösen aggódást váltott ki a JP Morgan főnökének kommentárja, miszerint a fellendülés időpontja még bizonytalan. Ez eladásokat, s árfolyamveszteségeket indukált. Ennek ellenére több elemző a JP Morgan-t semlegesről vételre minősítette. Az olaj ára is esett, de főleg az enyhe tél miatt.

Az egyértelmű volt , hogy a németek a fékre léptek, és sokan a kiszállási stratégiát alkalmazták. A jövő héten jelent a Citigroup és a Bank of America, melynek hatása lesz az európai, s a hazai bankrészvényekre is.

A hazai chartjainkra, ellenőrző indexeinkre ránézve, a fent vázolt nemzetközi környezetben legvalószínűbbnek az oldalazó üzemmód tűnik. (Jelen állapot +-2%) Egy-egy jó hír feljebb repítheti az árakat, de érik egy túlvett állapotból adódó korrekció is.

A hangulati-indexünk magas szinten áll, azaz várható a telítődés, majd hanyatlás a jövőben. Ne felejtsük el, hogy a 2010-es év első hetében folyamatos long volt.

A trend minősítés jelenleg: RÖVID- // KÖZÉPTÁV = SEMLEGES-LE // FEL.

A kockázati tényezők növekedésével most is fontos, hogy naponta gondosan kövessük a piac egészét leíró hangulati-index, s az egyes részvényekre számított Möbius-index változásait.

Összefoglalás: Az ellenőrző indexeink és a nemzetközi környezet alapján SEMLEGESRE minősíthetjük a tőzsdei helyzetet, azaz ingadozások mellett oldalazás várható. Az óvatosak nem vásárolnak, a nagyon bátrak kisebb tételekkel megjátszhatják a lefelé tartó primér hullámot.

2010.01.18: az USA-ban lévő ünnepek miatt nyugodt és unalmas kereskedés zajlott. Az új negyedéves adatok fogják mozgatni az árfolyamokat. A középtávú FEL trend maradt, de a kockázat nőtt.

2010.01.19 15:48: a vétel/eladás szándék viszony 65-85% között ingadozik.

Az USA nyitás utáni jó kedv lanyhul, az indikátorok tetőzést jeleznek, a hangulati-index oldalazik (metszegeti a saját ötnapos mozgóátlagát). A tőzsde kiszámíthatatlan, mégis azt tanácsolnám, hogy ki kell használni az elhúzódó tetőzést a kiszálláshoz. Csak rövidtávú pozíciók ajánlatosak, a kereskedési kényszerben szenvedőknek most kivételesen DT-t javaslok. A fenti vétel/eladási szándék arány is DT-s jelzés volt órás szinten. A megadott +-2%-os ingadozási sávban természetesen bármi megtörténhet.

2010.01.20. 15:56: az eladási szándékú kereskedés arány a vételi szándékúhoz képest pillanatnyilag 1:2. (A vételi kedv ugyanakkor növekszik, eddig volt érdemes shortolni DT-ben).

Elnézést , téves volt a beírás , az arányt fordítottan sikerült beírni. A beírás pillanatában ugyanakkor csökkent az eladási szándék, de jelenleg ismét erős medve hangulat van. Több DT-s beírást nem követek el. A fórum 1592-es beírásában található megjegyzés a fenti beírással kapcsolatban.

Napok óta kapjuk a figyelmeztetést a görbékről. A hangulati-index (BUX-ra vonatkozó) ma határozottan csökkenőbe fordult az oldalazást felváltva. Az OTP túlértékeltsége a Möbius –indexhez („értékindexhez ”) látványos. Az OTP-t a viszonyokhoz képest jól tartották. Szerintem az járt el helyesen, aki az oldalazásos szakaszban megvált a részvényeitől, s várja az újabb kedvező beszállási pontot.
Újra Obamát szeretném idézni: " A válságból kivezető út nem egyenes."
01.21. Már szemüveg nélkül is jól látható, hogy csak a shortosoknak van jó hangulatuk.

A múlt hetet az USA munkaerő piaci adatai által okozott rövidtávú turbulencia ellenére is long trendben zártuk. Az USA-ban beindul a gyorsjelentési szezon, amit az ALCOA cég nyit. Várhatóan a költséglefaragási intézkedések miatt a cég inkább jó eredményeket fog bemutatni, s vélhetően túlnyomórészt a többi cég adatai sem okoznak csalódást. Aggasztó ugyanakkor, hogy mind Amerikában mind Európában a foglalkoztatási adatok nem javulnak, ami hátráltatja a válságból való kilábalást. A piacok optimistán viselkednek, s a kedvező hangulat a szokásos ingadozások mellett reményeim szerint tartani fogja az emelkedő trendet.

Az óvatosság elvét betartva az érték- és hangulati indexeinkkel naponta értékeljük a helyzetet, s egy esetleges hanyatlásra megkezdjük a pozícióink csökkentését. Mint ahogy Obama barátunk is mondta: "a talpra állás útja soha nem egyenes".

Az agresszívabb kereskedők esésben - amíg a hangulati indexünk nem kerül metszésbe a piros vonallal - vásárolhatnak. Különösen ajánlott erre a BUX 1012 határidős index, melynek a brókerdíj költsége kb. 0,1 %, így kisebb elmozdulásokat is eredményesen meg lehet játszani. Az OTP kilátásai továbbra is kedvezőek. 5.850 Ft környékén (a mai tudásom szerint) az óvatosabbaknak a részeladásokat már érdemes megkezdeni. Szokás szerint az USA fog „dönteni” abban, hogy 6.000 Ft-os lélektani határt sikerül-e meghódítani. Az EU bankszektor igen jól szerepelt a múlt héten, s ennek a tendenciának fennmaradása szintén elősegíthetné a további menetelést, melyre az OTP részvényesei régóta várnak.

Jó hír, hogy a Credit Suisse a Bank of America-t (BAC) semlegesről a piaci átlagnál jobban teljesítőre minősítette.

A „kis balta” (BALDA AG) még mindig jól tartja magát, de újabban a favoritom a „sunny boy” (Sunways AG), amely a hét utolsó napján végre megemberelte magát egy 8,26%-os emelkedéssel. Éves szinten duplázást várok. (Ez az egyik új évre szóló „fogadalmam”.) Remélem, hogy holnap a Mikulást hívják meg, hogy nyissa meg a kereskedést, csapjon az „opening bell”-re.

Összefoglalás: a normál tőzsdei bizonytalansággal számolhatunk, de az irány a hétre a további emelkedés. BUX1012, OTP: tartás és vétel.

2010.01.11: az elrendelt longot nem vonom vissza. Érdemes a chartokat követni. No comment. :) A "kis sunny boy" ma is 9%-os növekedésben van pillanatnyilag. A "kis balta" +4%-al szerénykedik.

A "sunny boy" részvényesek vidáman állapíthatták meg a záró napi 13,7%-os növekedését. A mai napon a bika táncolt a magyar parketten is. A BUX1012 tulajdonosai szintén elégedettek lehettek. a múlt héten a Richter elfelejtett emelkedni, amit ma pótolt. Az OTP sztárként vágott neki a magasságoknak a sok bíztatás hatására. Óvatosságra intenék azonban, mert a Möbius-indexet átmetszette az árfolyam, melynek hatása hasonló lehet a múltban már néhányszor bekövetkezet eseményekkel.(LÁSD.OTP ábra) A túlértékeltségtől függetlenül a hisztéria tovább repítheti, de az index gravitációja mindkét irányban érvényesül előbb vagy utóbb. A piacra érvényes hangulat index még rendben lévő, de az óvatos játékosok már a sell gombon tartják a mutató ujjukat. Sok sikert a holnapi naphoz!

2009.01.12: eladási jelzést kaptunk kétszer a Möbius -indextől az OTP-re, s erre ma ráerősített a hangulati -index is.

2009.01.13: jelenleg semleges helyzet várható ingadozásokkal. Az óvatosak semleges pozíciót vesznek fel, s a cash irányában haladnak, realizálják a nyereségüket. A bátrak megjátszhatják a fel és le irányokat.

2009.01.14: ingadozó hangulat mellett pozitív semleges a helyzet. Az OTP is határeset, ill. inkább túlértékelt. Óvatos játékosok számára a vásárlás csak erősen pozitív nemzetközi környezetben ajánlott. (Lásd. értékelő indexek) A trend ettől függetlenül továbbra is FEL/FEL.

11.15.Helyzetelemzés
A trend FEL/FEL irányú.( A napi ingadozások nem törték meg az uralkodó irányt.) Az OTP –nél a Möbius-index szerint jelentős a túlértékeltség, de az index trendje is növekvő. Ezt én úgy értelmezem, hogy meg lehet játszani a növekedési irányt, de maximális óvatossággal. A múltbeli chartokon látható, hogy lehetséges a túlértékelődést rövid távra, de ennek egyszer vége szakad. Az ilyenkor megszerzett nyereség sem rosszabb, mint a tiszta helyzetben, csak a megemelkedett kockázattal számolni kell. Ilyenkor casinó részvényekkel kell dolgozniuk a bátraknak.
Az általános hangulati-index is bull. A tisztán eladási szándékú tranzakciók háttérbe szorultak a vételi ambíciókkal szemben.
A „sunny boy” (SUNWAYS AG) az év eleji meghirdetése óta igen nagyingadozások közepette 12%-ot emelkedett, ebből a mai éppen 4,29%-ot teljesített. Mint az egyik fórumos beírásban említettem ez hosszú távú befektetésre alkalmas azoknak, akik elviselik a nagy volatilitást, s szeretik az éves szintű duplázást.

2009-ben jelentős emelkedéseket láthattunk, melynek megismétlődése nem valószínű, nagyobb óvatossággal kell tehát eljárnunk az új évben. Jó beruházásnak tűnik a részvényvásárlás 2010-ben is, ha azt megfontoltan tesszük. Legkönnyebb dolguk mégis a hosszú távú (éves) befektetőknek van, akik biztosak lehetnek abban, hogy egy válság utáni bezuhanást mindig long követ. (Nem szeretek jósolni, de az OTP éves célárát 7000 Ft felettire valószínűsítem.) A rövid és középtávú játékosoknak több munkára van szükségük.

A 2009-es év alacsony forgalommal, az év végi bizonytalanságok közepette zárult. Néhány indikátor picit ijesztésképpen negatív irányban ingadozik, de ennek mértéke nem jelentős, tehát várnunk kell, amíg az új évben normalizálódik az irány. A mozgó átlagok pozitív állapotot tükröznek, a charttechnikai elemzés is ad lehetőséget az emelkedésre, tehát vegyes a kép. A helyzet meghatározására a SEMLEGES ÁLLAPOT a legmegfelelőbb kifejezés, mint a záró kereskedések lámpái is mutatják. A középtávú trend felfelé mutat, míg a rövidtávú hullám csökkent, tehát a trend közép/rövid: FEL/ LE pillanatnyilag.

Nagyobb a valószínűsége annak, hogy heti szinten a rövidtávú trend is felfelé irányt vesz, a csökkenés helyett. El kell azonban gondolkoznunk azon , hogy mikor következik be egy negatív technikai korrekció a tőzsdén. Az short ill. jó beszállási lehetőség lehetne.

A jelen kereskedési helyzet a TARTÁS.

Nagy jelentősége lesz a jövőre nézve annak, hogy az eddigi alacsony forgalom hogyan változik a jövőben. (Az OTP chartja például az év végét gyengülő forgalommal egy szűkülő háromszög csúcsában fejezte be.) A küszöbön álló hét erősítheti meg a további irányt, megadhatja az alaphangot. Vétel csak a forgalom élénkülése és az emelkedés beindulása esetén javasolt.

Összefoglalás: a kezdeti bizonytalankodás után heti szinten emelkedés valószínű. Az óvatos tőzsdézők kivárnak ill. TARTÁSra rendezkednek be. Az agresszívabb játékosok kihasználhatják a fel és a le irányokat egy-két napos kereskedésben. Középtávra a vétel csak erősödő forgalom esetén és emelkedő trendben javasolható, sorrendben a következő papírokra : BUX, Richter, FHB, OTP.

2010.01.04: szeretném felhívni a figyelmet az újonnan közölt hangulati indexre, mely a semleges zónáról visszapattant. Jelenlegi értéke (zöld vonal):67,64, mely határozottan visszapattant a semleges pontról, s a vételt szimbolizálja a BUX-ra vonatkozóan. (Elnézést, de a rendszergazdától elfelejtettem megkérdezni, hogy az érték bevitele hogyan történik. A rendszergazda, azóta felvitte az értéket. :-))

2010.01.05: jó hangulatban és emelkedő forgalommal vásárolják a BUX1012-t.
2010.01.06: Esik a hó, a hangulat jó :-): 69,2
2010.01.07: A nyitó hangulatindex 71,43, azaz továbbra is long van. Lassan behozzuk a lemaradásunkat a nemzetközi indexekhez képest.

A FEL trendet a napi ingadozások nem befolyásolják,a napi kereskedés szereplői ingadoztatják az árfolyamot, mint ez szokásos. Ma a BUX 0,92%-ot csökkent. A hangulatindex is csökkenésre váltott, de nem érte el a semleges pontként definiált metszéspontot. A metszés pont után már döntési helyzet állna elő a magyar piac egészére (BUX) nézve. Ebben az esetben legalább részeladásokba kell kezdeni a növekvő részvények kivételével. Az OTP helyzete stabilnak látszik, míg az EGIS-é hanyatlónak.

Nem szeretném azt a képzetet kelteni, hogy a tőzsdét „ ki lehet számítani”, hanem itt az események valószínű bekövetkeztéről van szó. Nem is lehet másként, hiszen a befolyásoló tényezők a jövőben folyamatosan változnak, mégis érdemes a görbék alakját alaposan megfigyelni. Olyan támogató információkat olvashatunk le az irányaikból, melyhez a napi kereskedést pillanatszerűen hozzágondolva nagy esélyünk van (90%) a helyes döntés (vétel, tartás, eladás) meghozatalára. A figyelemnek a görbék felé való terelésével az is a célom, hogy mindenkinek fejlődjön az önálló elemző képessége.

A pillanatnyi helyzet a görbék szerint továbbra is long, melybe beletartozik a normális ingadozás (volatilitás).

2010.01.08. A kockázatot kedvelők gyors be és kiszálással megpróbálkozhatnak az ECONET-tel.
11.00.: Újra 70 felett a hangulati-index pillanatnyi értéke.